2026年4月24日，泡泡玛特以一则官方发布掀起热议：两款印有LABUBU形象的冷藏箱定价5999元，全球各限量999台。近10倍于普通迷你冰箱的价格，叠加极度稀缺的供给量，让人不禁追问——这到底是在卖家电，还是在继续售卖那个泡泡玛特赖以发家的“稀缺感”？
潮玩巨头杀入家电赛道
如今，泡泡玛特已经成为了中国潮玩行业无可争议的巨头。2025年，公司全年营收共计为371.2亿元，同比增长了184.7%，毛利率提升到了72.1%。LABUBU所在的THEMONSTERS家族当年的营收达到了141.6亿元，这个IP也已经成为了全球最受关注与欢迎的IP之一。目前，泡泡玛特已经有超过1亿人次的全球注册会员，一年内LABUBU的销售量超过了1亿只。
2026年3月25日，泡泡玛特董事长王宁在2025年业绩发布会上正式宣布，公司将于4月推出以IP为核心的衍生小家电产品。这个消息宣布之后，引起了众多消费者的猜测与期待，有人认为这样的小家电可能只是作为一个摆件存在，并不具备实际功能，并且会作为常驻产品存在。
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一个月后产品落地——LABUBU冰箱分为Home款和HouseoftheMonsters款两个版本，两个版本均为全球限量999台，单价5999元，4月30日22:00在多渠道同步发售。整机容量121L，采用多层精密套印工艺还原LABUBU原作神韵，每一台都拥有限定编号。据媒体报道，后续产品线还将涵盖电水壶、咖啡机、电动牙刷、吹风机等品类，已进入大规模备货阶段。
泡泡玛特这次做小家电的决定，在小家电行业掀起了波澜。一般来说，一款普通的迷你冰箱售价大概只有百元左右，就算是一些颜值很高的复古小众冰箱，它们的价格也基本上就在千元区间内，而泡泡玛特的溢价将近是这些冰箱的10倍。粉丝都在狂热地等待这款限量小冰箱，泡泡玛特此次的跨界尝试注定不“平凡”。
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泡泡玛特为何要卖小家电？
表面上看，这是IP商业化的自然延伸；深层分析，则是一场被多重压力驱动的战略突围。
1、破解单一IP依赖的困局
泡泡玛特公司的总营收当中，有38.1%都来自于LABUBU家族，这的确说明LABUBU这一IP非常具有价值，但同样的，过于依赖单一IP也会给公司带来风险。与此同时，泡泡玛特公司推出的全新IP星星人，自从上线就被寄予厚望，但星星人2025年的收入才20.56亿元，占总营收的比例只有5.5%，尚且无法担当泡泡玛特的收入支柱。
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正因如此，资本市场不断地追问泡泡玛特，LABUBU的热度会变得平缓是不可避免的趋势，而在此之后，谁能站出来接棒？于是，小家电应运而生，它可以将IP从低频收藏转化为对于消费者的高频陪伴，每次使用都能看到泡泡玛特的IP，有利于分散过于依赖单一IP的风险。
2、开拓高毛利赛道的增长空间
泡泡玛特本身的毛利率高达72%以上，而家电行业的毛利率显然比不上它原本的毛利率，但是，切入家电行业之后，泡泡玛特的毛利率看似是下降了，但总体比较可以发现，家电细分品类的毛利率相对于大多数行业来说其实是非常可观的。泡泡玛特目前通过代工模式，实现了在控制成本的前提下，在功能性产品上附加了它的IP价值，更是大大提高了产品的溢价空间。
3、回应潮玩行业增长瓶颈的集体焦虑
整个潮玩赛道正在经历结构性调整。2026年以来，潮玩二级市场明显降温，多款热门系列价格下跌，依赖盲盒的投机热潮难以为继。52TOYS、TOPTOY、寻找独角兽等同赛道玩家纷纷探索IP向家居、服饰、时尚等领域的跨界延展，行业正在从“情感价值”向“使用价值”集体突围。泡泡玛特切入小家电，既是自身战略选择，也是顺应行业大势。
4、填补新IP孵化滞后的时间窗口
公司的IP矩阵存在明显的断档风险。SuperTutu、放学后的Merodi及KeyA三大2025年末至2026年初推出的新IP市场反响平淡，天猫旗舰店销量分别仅千件及百余件。在新IP成长到足以支撑营收结构之前，通过现有人气IP向更多生活场景渗透，是维持增长势能的必要之举。
为什么泡泡玛特的小家电要限量999台？
1、人为制造稀缺以维系IP价值护城河
泡泡玛特的商业模式本质是管理“不确定性”的生意。盲盒的未知刺激、隐藏款的低概率、区域限定等手法共同构成了其溢价体系。在LABUBU已实现月产能5000万只的今天，通过限量供给重新制造“物以稀为贵”的感知，是应对规模扩张侵蚀稀缺性的必要手段。限量编号的设定精准标记了消费者在“THEMONSTERS生活家”版图中的坐标，暗示非量产品的收藏身份。
2、测试消费者对IP跨界产品的溢价接受度
与同类产品相比，泡泡玛特小冰箱5999元的定价显然过于高昂，也正因如此，泡泡玛特能够测试出消费者对于IP跨界产品过高溢价的接受度。还能借此筛选出一批忠实粉丝，他们会成为泡泡玛特小家电的第一批尝鲜者。并且他们会给出使用体验反馈，这会成为泡泡玛特后续品类的参考，公司可以根据反馈决定是否投入量产以及后续如何定价。
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3、构建“限量编号+情感叙事”的标准化定价体系
泡泡玛特正在改变自己的定价逻辑，品牌为了能够主动操控价格，限量编号已经不再是产品稀缺性的证明，它目前已经成了最好的价格杠杆。
品牌将常规款扩大生产，放开生产量，压低了溢价空间，新品则通过限量编号以及低概率的隐藏款产品，在短期之内制造出极高的溢价。泡泡玛特这次的两款冰箱分别拥有自己独立的编号，这样的策略实际上就是在尝试将家电产品纳入到品牌高溢价的定价体系当中。
为何消费者愿意为昂贵小冰箱买单？
理解消费者的购买动机，是回答这场跨界商业逻辑合理性的核心。三个层面构成其消费心理的完整拼图。
1、IP情感驱动的“为爱发电”。Z世代正在重塑定价逻辑
传统的家电更加看重实际的功能，家电的定价也取决于功能的强弱。但是目前的消费主力已经改变，年轻一代的消费者非常乐于为情绪价值、审美价值以及社交价值买单。数据显示，2025年中国情绪消费的市场规模已经达到了惊人的2.72万亿元，有超过60%的90后以及00后都明确表示自己愿意为情感付费。
因此，对于LABUBU的粉丝来说，这款冰箱不仅仅是一个普通的家用电器，而是一个能冷藏食物的可爱摆件。在此之前，泡泡玛特就推出过MOLLY款加湿器，该加湿器的定价达到了299元，同参数之下的普通加湿器定价只有该加湿器的三分之一，但即便溢价如此之高，该加湿器的销量仍然超过了数万件。这说明情绪溢价的增长空间还是非常大的。
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2、社交资本与圈层身份的投射
在潮玩圈，要想进入重要的核心圈层，用户至少要拥有稀有程度较高的商品，这就相当于是一张入场券。泡泡玛特深谙这种心理，所以LABUBU的每一台冰箱都设置了限量编号，编号使得购买者能够在THEMONSTERS生活家社群中拥有自己独特的身份。可以看出，泡泡玛特已经不仅仅是在卖产品，更是在售卖社群身份。
3、“可使用的潮玩”的功能性刚需
对于消费者来说，盲盒以及手办大部分时候都是作为摆件存在，只能摸摸看看，而小家电与盲盒手办比起来就多了一层实际使用的功能。LABUBU冰箱既能满足消费者对IP的喜爱，又兼具实际功能。消费者会意识到自己买的并不是一个只能看的玩具，它还能给生活带来便利。此前推出的MOLLY款加湿器也是利用了这种消费心理，比起购买单纯的加湿器，消费者更愿意买一个能加湿的MOLLY摆件。
结语
一款LABUBU冰箱溢价如此之高，与其说它是在售卖家电，不如说是在借着家电的名义扩大自己IP的商业价值与范围。泡泡玛特这次也是想要利用限购措施以及接近极限的价格，测试消费者对于情绪溢价的接受度，这场测试的结果将会决定泡泡玛特能不能将它的IP变现体系应用到其他品类上面。
