最新数据显示，丝芙兰在中国近四年累计亏损约15亿元，品牌的盈利能力持续承压，门店的增速放缓甚至收缩，曾经备受中国消费者欢迎的美妆大牌集合店目前却在中国市场经营受挫，逐渐边缘化。
然而对比丝芙兰在全球市场的表现来看，其依托母公司路威酩轩却仍在实现增长，中国区的市场成为“拖后腿”的板块。为什么丝芙兰在中国逐渐失去吸引力？
现象
2026年3月，丝芙兰中国2025年全季度的财报披露，数据显示其4年在中国市场亏损约15亿元，曾经的“美妆圣地”却在中国逐渐陨落。
在2020年至2021年，丝芙兰中国市场营收还呈现上升趋势，由92.64亿元提升至108.77亿元，净利润大致稳定在4.3亿元左右。然而这个数字却已经成为丝芙兰在中国市场阶段性发展的最高点了。
自2022年起，丝芙兰的业绩明显下滑，亏损直接达到1.91亿元；2023年亏损有所减少，但仍然达到了1.41亿元；到了2024年，亏损明显扩大到前两年的2倍还多，达到了惊人的6.46亿元；2025年的最新数据显示，品牌上半年共计亏损1.2亿元。
（图源：网络）
整体来看丝芙兰中国已由过去的稳定盈利转为长期“失血”，然而丝芙兰在全球的业绩却呈现出不同于中国区亏损的现象，路威酩轩2024年财报数据显示，丝芙兰全球市场的精选零售收入约为182.62亿欧元，2025年最新数据显示公司盈利仍在增长，达到183亿欧元。这种区域之间的表现分化，也让中国市场的变化显得格外值得关注。
背景
丝芙兰事件其实也并非孤立现象，中国市场可以明显发现这类传统大牌美妆线下零售店整体都在承压。屈臣氏2025年财报显示其营收约132.65亿港元，同比暴跌约74% ，同时也有调查显示屈臣氏2025年共关停门店279家，几乎每3天就会有一个门店被关闭。而万宁中国更是于2025年12月16日宣布将全面退出中国内地市场。
这些集合店与丝芙兰的模式较为相似，都曾是依赖门店基础、占据市场的渠道品牌，但是近年来普遍面临门店老化、客流下降、业绩下降等问题。
与之相对的是，本土的美妆集合店正在快速发展，例如调色师、画眉等；除此之外，还有三福、KKV和名创优品等日用零售店也加入美妆赛道，它们通常提供一些相对于丝芙兰更为平价的美妆产品。
（图源：小红书）
原因
1、渠道价值被替代
曾经，丝芙兰之所以具备较强的吸引力，是因为其渠道价值。过去一段时间，一些国际大牌化妆品在国内还没有专门的线下官店和旗舰店，代购也并不成熟。因此，消费者要购买并确保购买的产品是正品时，丝芙兰这类传统美妆集合店就成为首选，它们甚至几乎“垄断”了购买渠道。
但随着美妆市场的发展，丝芙兰的这一优势逐渐被拆解。例如一些品牌的直营能力不断增强，在中国逐渐建立起官方线下门店以及线上旗舰店的其他购买渠道，让消费者能够直接越过“中介者”进行选购，于是丝芙兰的集合渠道优势就逐渐失效。
其中，尤其是国内社交媒体与网络的发展，许多平台已经能完成从“种草”到“消费”的链接，例如小红书、抖音等。消费者在平台搜索获取完信息后，能直接在平台或者其他电商处购买。再加上各类电商节与新用户的活动促销，消费者能以更低、更透明的价格和更便捷的方式完成采购。
（图源：网络）
随着可替代渠道增多，丝芙兰不再是“唯一入口”。
2、体验价值下滑
在市场变化导致丝芙兰渠道优势弱化的同时，丝芙兰本身也存在一些问题，尤其是其店面陈设服务方面，而这些都是丝芙兰曾经的另一大核心竞争力，即线下体验也在出现下滑。
在网络平台中，可以看到有不少消费者反馈丝芙兰的导购服务态度较差，专业度也不如从前，而且是以“销售”为导向，而不是基于消费者本身的肤质与需求。这样的行为引起了部分消费者的不满，有关体验感的反馈并不理想。
同时不同的门店之间服务水平差异也较大，缺乏稳定性，一定程度上削弱了品牌的形象，而这样必然会导致复购率的下降与用户黏性的下降。
当线下体验无法显著优于线上时，消费者自然更倾向于选择价格更低、决策更便捷的渠道。
3、重资产模式失衡
丝芙兰长期依赖线下门店，以量取胜的模式属于典型的重资产零售模式。截至2024–2025年，丝芙兰在中国拥有约 350家门店，覆盖100多个城市，且大部分门店都位于城市核心的购物中心，这意味着品牌的线下零售网络规模较大，租金、人力和库存成本都十分高昂。虽然这一模式在客流稳定时能够实现规模效应，但是这样的模式在成本方面所面临的压力较大，不仅是门店租金与供应链转运以及库存管理方面，还有前文提到的服务水平问题，这又必然会要求企业在人员培训方面支出更多的资金以确保服务水平的稳定与专业性。
随着消费分流与进店率下降，丝芙兰的门店转化效率明显降低，在营收不可观的同时承担巨大的成本压力，使得品牌难以快速调整，最终陷入收入与成本失衡，亏损就会被持续放大。
4、品牌定位面临挑战
近几年，丝芙兰主动在本土市场尝试引入更多类型的品牌与产品，包括一些价格更低廉和面向线上消费群体的新品牌，以便借此来吸引和拓展客群，响应市场趋势。
虽然这种多元化的尝试初衷是无可厚非的，但执行层面出现了许多问题。曾经以高端美妆著称的丝芙兰将价格几十与上百的产品“混合”陈列，如娇兰与酵色、Fenty beauty的粉底与BABI的气垫。价格相差巨大的产品同时出现，引发了原有消费者的不满，也容易使消费者对品牌的定位产生认知偏差。
而这些产品对新用户的吸引力也并不显著，低价取胜的策略也无法长时间与本土美妆集合店如调色师以及画眉等品牌抗衡。消费者更倾向于选择本身就平价的本土美妆集合店，于是丝芙兰最后肯定会演变成“两头不讨好”的局面。
（图源：小红书）
启示
1、渠道不再是核心壁垒
丝芙兰曾凭借独家的供货渠道和进口正品的优势获得消费者青睐，但是如今面临品牌直营渠道的完善与网购的发展，传统美妆集合店的客源被分流，这意味着丝芙兰目前仅仅单靠集合进口的模式已经无法长期支撑品牌的运行。
对于所有零售型品牌来说，持续创新渠道模式和加强与消费者直接互动已经成为迫切的生存条件。
2、重资产模式的风险暴露
高租金，高库存，高人员成本的重资产扩张模式在客流下降和渠道分流的环境下风险正在不断增加。丝芙兰需要进行一定的取舍从而降低大规模门店所产生的成本，这在短时间内是一种应急的举措。此后在日常的运营中逐步改善门店建设与大规模的运营模式，以降低成本压力的同时提升灵活性。
3、未来走向的可能性
丝芙兰目前虽然面临各方面的问题，但也并非无法挽回的地步。在未来丝芙兰可以逐渐尝试进军数字化，例如强化线上的种草运营与个性化推荐，跟上信息化时代的发展，以弥补线下门店的客流量下降与损失。
同时也要兼顾门店升级与差异化体验，丝芙兰应该在传统美妆集合店同质化中寻找突破口，例如减少单纯卖货的门店，打造以“体验中心”为主或者相关的主题店，不仅与传统美妆集合店拉开差距同时也凸显品牌线上无法替代的价值。
最后丝芙兰需要思考引进平价品牌这一措施还有无改进之处，价格带与品牌定位相差巨大带来的认知混乱是丝芙兰急需解决的问题。
结语
丝芙兰在中国四年亏损15亿已经不是简单的业绩下滑问题，而是丝芙兰基于自身服务水平、门店建设以及运行模式，还有外界美妆赛道竞争激烈等多方面因素叠加的结果。在未来，即便有母公司路威酩轩的支撑，若丝芙兰无法重建差异化价值、寻求核心竞争力并建立起品牌壁垒，丝芙兰也难以重回消费者必去的行列。
