2026年3月，周六福发布了财报。财报显示，公司全年营收共计58.34亿元，而且净利润同比增长了8.9%。但与此同时，周六福加盟店的数量却净减少了598家。一增一减形成了强烈的反差，这说明以加盟模式起家的周六福已经不得不寻求改变。轻资产加盟扩张的模式被持续上升的金价所冲击，在这样的背景下，周六福的新战略能否成功？
加盟店一年净减602家，周六福主动断舍离
截至2025年末，周六福一共有3440家加盟店。2025年新开门店将近400家，增速仍然要比同行高一些。它在2025年全年加盟店净减少数量为598家，但是在加盟店大量关闭的同时，周六福的自营店数量增加到了112家。可以清晰地看出，周六福的战略正在转向，它的加盟店大量闭店也并非被动闭店，而是在主动优化门店结构。
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而且同年周六福线上渠道的收入达到了29.41亿元，增长幅度非常大，而且这一收入占总营收的比重第一次突破了一半。这反映出周六福线上渠道的盈利效率已经超过了线下加盟模式，并且取代线下渠道成为公司的收入支柱。不仅如此，它线上业务的净利率在8%以上，盈利能力比传统的加盟业务高出一大截。
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所以，周六福的线上业务已经不再是线下业务的补充，线上渠道已经居于主导地位。因此在2025年度业绩发布会上，周六福管理层明确了战略方向，表示要提升线上销售效率以及线下渠道的质量，还要对产品作出升级。对于加盟门店，公司以后不会再盲目追求数量扩张，而是注重提升门店质量。公司还透露，2026年计划开店数量要比2025年高，主要瞄准的就是各省前20渠道百货的空白点位，并且除了加盟店提质策略之外，周六福还会大力开拓自营门店。
周六福为何决定断舍离？
1、品牌管控力薄弱
周六福的加盟模式在行业内可谓“最轻资产”：加盟协议一般为期一年，可续期，但公司不禁止加盟商同时经营其他品牌。更关键的是，加盟商甚至可以不从周六福采购货品，而是向授权供应商外购产品并支付入网费后使用品牌销售。这种“贴牌式”加盟导致品牌对终端产品和服务的管控力严重不足，消费者难以形成统一的品牌认知。
2、金价持续上涨
2025年开始，国际金价一直在上涨，2026年1月上海黄金交易所的现货金价突破了每克1150元的关口。这对加盟商来说可不是一个好消息，因为高金价就意味着加盟商的进货成本更高了，同时终端消费者会因为金价持续上涨而对价格更加敏感，品牌的溢价空间被持续压缩。除此之外，加盟服务费是固定的，产品的入网费也没法随着金价上涨而上涨，所以加盟商的利润空间实际上是受到双重挤压的。
金价高企导致黄金珠宝行业不得不结束价格战，转而打起了价值战。2025年，周大福与周大生的净闭店数量分别达到了603家和333家。显而易见，由于这次金价的波动，行业整体都进入了存量优化期。头部品牌一致将战略重心从原本的门店数量和规模转移到了提升单店效益上，周六福的“断舍离”并不是孤例，而是目前黄金珠宝行业的共识。
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3、消费代际更迭
如今，黄金消费的主力已经变成了90后和00后这一代人。但他们的消费心理与上一代有很大不同，上一代人更看重产品的克重和保值属性，而新主力军则更追求设计感和制作工艺。数据显示，2025年三季度中国市场金饰消费金额达到了历史第二高的水平，但消费量却同比下降了18%，这是因为消费者不再盲目购买老土的大金链子，而是更愿意为设计买单。
这种消费意愿的变化给那些非常依赖标准化产品的加盟模式带来了很大挑战。不仅如此，线上渠道发展非常迅速，消费者与珠宝行业之间的信息壁垒已经被彻底打破了，直播电商以及私域运营这些方式都使得黄金珠宝的产地标准以及加工成本变得非常透明。抖音、快手等平台头部直播间单场销售额甚至能够突破千万元，消费者可以在不同的直播间进行比价。所以，周六福的信息差红利正在消失，加盟商单纯靠品牌背书赚钱的模式难以为继。
周六福的加盟体系还有可能好转吗？
1、从松散加盟到联营合伙制
周六福正在尝试一条新路径，即联营合伙制。公司推出共创合伙人计划，与加盟商共同出资成立区域合资公司。这一模式将传统的加盟关系升级为“资本联结”，实现利益对齐和风险共担。
2、自营店比例提升与渠道下沉
2025年，周六福自营店数量达到了112家，净增了21家，虽然自营店的绝对数量还是要远远低于加盟店，但它的增速以及背后的战略意图是非常明显的。周六福之所以开始布局自营店，是因为自营店的毛利率要显著高于加盟业务，数据显示，自营店的毛利率大约为35%，但是加盟业务的毛利率只有27.8%。2026年，公司计划大力开拓自营门店，让自营门店与加盟门店协同发展，填补中高端商场网点的空白。
3、构建真正的品牌壁垒
加盟体系好转的关键在于周六福到底能不能升级为卖品牌，从而提升品牌溢价。当前，周六福跟其他珠宝品牌比起来没有自己鲜明的特色，大部分产品都是非常普遍易得的货物，在消费者认知中没有打造出自己独特的定位。举例来说，老铺黄金就在古法工艺方面有非常强的优势，再加上打造高端门店去优化客户体验，建立起了深厚的差异化壁垒，虽然门店单店成本非常高，但品牌溢价能力十分强劲。如果周六福能在产品设计以及工艺创新等方面下功夫突破，加盟体系的盈利能力才有改善的希望。
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周六福加盟联营制有什么缺陷与风险？
1、控股不控营的治理困境
周六福在联营公司中持股51%，拥有名义上的控股权，但实际运营仍由熟悉本地市场的加盟商主导。这种模式导致总部战略难以实行落地，加盟商仍按原有习惯经营。而且联营协议的期限通常较长，加盟商中途退出可能引发股权回购纠纷。还会让总部被套牢，若联营方经营管理不善，总部可能不得不承接不良资产。
2、定价混乱问题或将延续
记者实地调查发现，不同区域的周六福加盟店足金首饰价差可以达到200元以上，无法解释清楚定价依据。联营制下，合资公司仍保留定价自主权，消费者难以形成稳定的价格认知，品牌形象持续受损。且质量风险仍由总部兜底，一旦联营门店出现产品质量问题，消费者追责的最终对象仍是周六福品牌。
3、新旧模式并行的管理复杂度激增
未来一段时期，周六福将同时存在传统加盟、联营合伙、自营三种渠道模式。三种模式的管理规则、分成机制、定价权限各不相同，管理复杂度呈指数级上升。总部需要同时维护三套管理体系，且需防范加盟商在三种身份之间套利，而周六福过往的治理水平让人难以乐观。
黄金珠宝行业前景
目前，黄金珠宝行业正在经历一场深刻的洗牌。一方面，黄金珠宝的高端市场正在持续升温，消费者非常喜欢古法金、IP联名以及设计款产品，对这种产品的追捧非常狂热，而老铺黄金、宝兰、琳朝等品牌因此获得了资本青睐。但是另一方面，中低端市场的价格战在持续上升的金价面前已经打不下去了，依赖加盟模式的品牌正在面临非常严峻的挑战。2026年，传统珠宝行业的洗牌进程还会继续，推动行业转向价值战。
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对于周六福而言，2026年是战略落地的关键一年。公司制定的2026年的目标是，营收微增，但是要保证净利润增长幅度为15%至20%，并计划新开超过400家门店。但考验在于它线上业务的高增长速度能不能保持住、它的联营合伙制能否有效提升加盟质量，以及它的自营店能否在高端市场站稳脚跟。能不能回答好这三个问题，将决定周六福的未来。
结语
加盟店一年净减602家，其实是周六福在主动优化门店结构。在行业走向精耕细作的背景下，舍弃低效门店的确是一个正确的选择。然而周六福能否通过这次的断舍离在品牌力以及渠道力上构建起独特壁垒，答案还需要一段时间去验证。
