LABUBU依靠稀缺性，在海外市场建立出文化溢价，国内的本土新锐IP进入量产化发展路径，不断消耗自身积累的情感价值，中国潮玩IP走向全球，支撑自身长期发展的核心要素是什么。
LABUBU的出海密码情绪价值与本土化
2025年的潮玩市场，上演着两出截然相反的戏码。
曼谷街头，年轻人为抢购LABUBU排起长队，泰国网红发布的拆盒视频点赞量常突破百万，国内售价99元的盲盒被炒到700元，市场仍难找到现货，泡泡玛特2024年财报披露，海外及港澳台业务营收达50.7亿元，同比增长375.2%，东南亚市场贡献近半数收入，增速达到619.1%。
国内市场方面，泡泡玛特全新推出的IP星星人，刚推出就遭遇价格大幅回落，发行定价59元的小熊饼干挂件，发售后短时间内被炒到929元，价格超出发行定价十六倍，炒作热潮仅维持数小时就彻底结束，隐藏款价格从929元跌破600元，整盒价格单日下跌幅度超过40%。
LABUBU在泰国的爆火，绝非偶然。
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情绪价值的精准拿捏，LABUBU的“丑萌”设计跳出传统审美框架，精准契合年轻人对反完美主义的心理诉求，泰国博仁大学教师威差•乍龙素提出，Z世代消费者愿意为能触发情感共鸣的商品支付更高价格，社交媒体环境下，这一倾向的影响范围持续扩大，消费者购入产品，拿到的是一个玩偶，获得的是可用来对抗焦虑的精神锚点。
这种情绪价值可在二级市场得到量化体现，泰国二手交易平台Carousell上，稀有款LABUBU价格较原价上涨700%，泡泡玛特借助盲盒机制建立出“惊喜经济”，复购率升至45%。
星星人的困局 稀缺性与量产化的两难
LABUBU在海外市场收获较高关注度，“星星人”的发展经历，呈现出来国内新原创IP发展过程中的普遍状态。
价格走势如坐过山车，短时间内从16倍溢价跌到单日缩水40%，2025年9月，泡泡玛特推出“星星人美味时刻系列”发售新品，这款定价59元的“小熊饼干”挂件进入二手交易市场后，价格被炒高至929元，溢价幅度达到16倍，多方炒作的狂欢持续不过数小时便宣告结束。官方开启补货操作，市场交易情绪发生转变，这款隐藏款价格从929元跌破600元，整盒价格单日缩水超过40%。
这场价格崩塌撕开潮玩市场的虚假繁荣，有分析师发出警示，依托炒作搭建的价格模式本身非常脆弱，LABUBU系列完成补货后，单价从1500元跌落至600元，这一过往事件，提前预示出星星人会走向相同结局。
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稀缺性营销本身存在两面性，泡泡玛特熟悉稀缺性营销的运作逻辑，把隐藏款抽中概率控制在0.5%到1%区间，依靠限量发售的模式调动消费端情绪，这类策略正一步步消耗品牌自身积累的优势。
百分之八十五的买家将未拆封盲盒当作圈层身份象征，跨界黄牛把潮玩看作下一个茅台，售价五十九元的挂件已经脱离商品本身的属性，成为投机游戏的筹码，黄牛依靠抢购脚本囤积货品，虽然给出抢不到可退款的承诺，依然无法稳定拿到充足货源，价格崩塌后，一批又一批黄牛出现亏损。这类对潮玩投资属性的错误判断，正在消耗市场本身的信任。
泡泡玛特对外公布的财报，透露出企业运营方面另一项风险，运营收入过度倚靠单个IP，LABUBU所属的THE MONSTERS系列，全年创造48.1亿元营收，在企业总营收中占比达到34.7%，这类收入结构，暴露出企业缺少迪士尼模式下完整内容生态支撑，企业没有对应动画内容产出，没有线下主题乐园布局，没有多领域衍生内容维持IP生命力，IP热度只能依靠限量发售模式维持，长期市场炒作会消耗粉丝群体对品牌的信任。
两种路径的深层矛盾品
LABUBU与星星人走向完全不同的发展结局，背后是中国潮玩IP领域面对的深层发展矛盾。
矛盾一：全球化需要稀缺性，还是需要规模化？
海外市场中，泡泡玛特借助“稀缺性”建立文化溢价，泰国消费者愿意为LABUBU支付高于国内水平较多的价格，早已习惯“排队入场、热门款售罄”的日常状态，稀缺感会加深大众对IP“社交货币”属性的认知，拥有相关产品，等同于在潮流判断中占据领先位置。
放到国内市场来看，规模化复制是资本获取回报的必然要求，门店需要铺开货品，加盟经营者需要获取收益，经营业绩需要提高，多重压力推动IP改变属性，从原本的情绪稀缺品转变为货架上的快消品，LABUBU在国内的供给量提高到一定规模后，二手交易市场的价格会向下调整，依附稀缺性产生的溢价也会跟着消失。
矛盾二：IP的生命周期，靠饥饿营销还是内容生态？
国内当前潮玩IP的运营逻辑，本质属于饥饿营销驱动，限量发售，设置隐藏款抽取概率，开设快闪店制造话题，这套操作组合可在短时间内聚拢热度，无法支撑IP长期价值。
回望国际市场已经发展完善的IP运营模式，迪士尼推出动画内容，万代建立机甲IP，日本设计熊本熊开发“IP授权+”模式，这类运营都以持续内容输出和多元变现渠道为核心支撑，LABUBU借助明星影响力打开海外市场，销量规模快速扩张，内容生态方面仍存在发展隐患。IP没有完整故事框架，没有独立世界观，缺少持续内容供给支撑，生命周期只能依托设计更新和营销活动维持。
矛盾三：出海的本土化，是文化输出还是文化适配？
泡泡玛特进入泰国市场时，采用“全球IP+本地表达”的运营方式，和本土创作者合作，在产品设计中融入当地文化元素，取得了超出预期的成果，这类对本土市场的适配，引出新的思考方向，IP为贴合当地市场调整设计后，仍可承担“中国文化输出”的分量有多少。
HERE奇梦岛负责人公开表示：“文化共鸣是企业出海过程中需要突破的最大壁垒，潮玩形象能够快速进入当地市场，被消费者接纳，真正的情感共振仍要依托长期深度运营，运营过程需要理解当地文化符号，融入当地情感语境，适配当地社交习惯，”。
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结语
星星人价格崩塌并非终点，是潮玩行业逐步回归理性的起点，品牌脱离饥饿营销形成的路径依赖，消费者放弃对投机收益的不切实际幻想，市场逐步建立规范透明的运行秩序，潮玩才能真正脱离“泡沫游戏”的标签。
LABUBU在泰国收获大量消费者追捧，印证中国潮玩IP拥有全球化出海的可能，这种可能能否落地为长期品牌价值，要看企业能否搭建起以IP长效运营为核心的商业生态模式，在规模扩张过程中稳定底层基础，把短期商业成功转变为可延续的文化影响力。业内相关人士曾有这样的表述，潮水退去方知谁在裸泳，放在中国潮玩领域，这句话有特殊的指向，行业对潮玩的核心考验，不是建立下一个爆款，而是让已经出现的爆款持续留存，最终成为跨越行业发展周期的长青IP。
