火锅曾是中国餐饮界公认的黄金赛道，但2023年后，风向彻底逆转，消费者不再为资本的故事买单，零售品牌（锅圈）、自助火锅成了市场主流。毫无疑问，锅圈是过去三年预制菜领域跑出来的最大黑马。
1月29日，锅圈发布了2025年正面盈利预告。公告显示，截至2025年12月31日，锅圈预计实现收入77.5亿元至78.5亿元，同比增长19.8%至21.3%；预计实现净利润4.43亿元至4.63亿元。锅圈的高速增长是否真的“抢”走了火锅烧烤店的生意？
锅圈的增长密码
1、预制菜赛道的提前布局
靠卖火锅食材这门小生意，锅圈在港交所递交招股书，即将站上IPO敲钟舞台。早在2023年递交招股书时，锅圈就已明确从“火锅食材超市”向“一站式预制菜平台”转型。截至2022年，锅圈食汇拥有三个食材加工厂，超过750个SKU，超过95%是自有品牌产品。2025年，这一战略布局迎来收获期，锅圈的预制菜产品贡献了超过30%的收入。
2、多场景运营的效率提升
2025年，围绕社区央厨战略，并且积极推进24小时无人零售业态，推出火锅、烧烤套餐，并布局露营基地等新型消费场景，同时实施大店调改战略，通过空间重构提升单店坪效。这种多场景运营模式有效对冲了传统餐饮的淡旺季影响，夏季通过烧烤品类弥补火锅需求的下滑，节假日通过露营套餐开拓户外消费场景。
（图源：小红书）
火锅烧烤店的困境
1、消费趋势变化引发的价格敏感
如今，年轻人从“吃服务”转变成了“吃的值”，那个靠“优质服务”征服市场的时代似乎已经过去了。2020年左右，海底捞的客单价还在110元上下浮动。反观如今，中期报告披露，截至2025年前六个月，顾客人均消费已降至97.9元，这是自2015年以来，海底捞客单价首次跌破百元关口。这回不为五斗米折腰的海底捞，也要为“穷鬼年轻人”折腰了。
这种消费行为的变化并不是无迹可寻，尤其在社交媒体上体现得淋漓尽致，各种有关“海底捞省钱秘籍”，“海底捞0元自制锅底攻略”的帖子广为流传。
（图源：小红书）
2、成本高企与效率瓶颈
传统火锅烧烤店的运营成本持续攀升，食材成本占比从2019年的35%上升至2025年的42%，人力成本和租金成本年均增幅分别达8%和5%，而单店收入却因客流量下降而增长乏力。
再来看看预制零售品牌这边，以锅圈为例，其核心的自有生产加工厂面积以及整体设计产能均不小，并且利用率也较高。截至2022年，品牌旗下和一肉业、丸来丸去、澄明食品产能利用率分别为56.5%、63.9%、72.6%。这种成本优势使得锅圈能够在低价策略下仍然能够保持一定盈利。
（图源：网络）
锅圈的成本优势并非个例，而是预制零售赛道的共性特征。同为预制零售品牌的安井食品，成功将其核心产品的食材成本占比控制在38%以内，较传统餐饮低4-6个百分点；三全食品则依托全产业链布局，预制菜产品的综合成本较同类餐饮门店低25%。这些品牌的共同逻辑是在低价策略与盈利空间之间找到平衡。
（图源：锅圈招股书）
3、场景替代与需求分流
火锅烧烤赛道自带“烟火气息”，且与各地的风土人情、文化底蕴息息相关，有利于烤串品牌不断挖掘品牌价值，与消费者建立深度联系。根据相关业界调研，在消费人数上，有50.3%的烧烤消费者通常是3～5人一起吃烧烤；在消费地点上，有41.5%的烧烤消费者选择在夜市路边摊吃烧烤，这些场景正是预制零售品牌的核心优势领域。
从数据对比看，在外卖渠道成为餐饮标配、低用户教育成本的今天，火锅外卖的业务场景仍十分有限。即便是品牌力突出、零售化助力的海底捞，整个外卖业务比例也仅占5%左右。2025年火锅外卖营收虽有增长，如海底捞外卖增长60%，但占比仍不足10%。预支零售品牌则通过即时零售模式实现了30分钟送达服务，一定程度上满足了消费者对便捷性的需求。
（图源：红餐产业研究院）
行业变革从终端竞争到供应链竞争
1、餐饮行业的供应链发展
门店规模破万的锅圈食汇，切的是家庭火锅场景，对应“懒人宅家”的经济机会。据CBNData报道，锅圈2019年孵化华鼎供应链，目前已实现全国22个省级区域仓储覆盖，50万数字货架和2890条干线/支线运输网络，能够做到绝大部分门店次日达。这种供应链能力不仅降低了成本，还实现了对市场需求的快速响应。
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锅圈的供应链模式并非个例，而是行业效率革命的缩影。海底捞旗下的蜀海供应链，已从服务自有门店拓展至外部餐饮品牌，提供食材采购、仓储配送、预制菜研发等一体化服务，服务客户超1.2万家；九田家烤肉通过自建中央厨房，将食材预处理率提升至80%，减少门店加工环节的人力成本与时间成本，全国门店口味一致性达95%以上。这些案例均证明，供应链的集约化、数字化、规模化，已成为餐饮企业穿越周期的核心竞争力。
2、品类分化要精准定位才能突围
当前餐饮市场呈现出明显的消费分层特征。数据显示，2025年高端火锅品牌（人均200元以上）营收增长12%，大众餐饮品牌（人均50元以下）增长18%，而中端品牌（人均100-150元）则下降7%。例如，传统头部品牌通过定位调整适应消费分层：海底捞通过“臻选店”布局高端海鲜锅圈。预制零售品牌则精准切入大众消费市场，聚焦“人均50元以下”的家庭聚餐和小型社交场景，适配下沉市场与年轻群体的需求火锅；而定位中端的火锅烧烤店因核心优势不明显就会被夹在中间陷入增长困境。
（图源：小红书）
3、预制菜对餐饮行业的重构
《烧烤产业发展报告2024》预测，2025年中国预制菜市场规模将突破5000亿元，其中餐饮渠道占比超过60%。锅圈的案例证明，预制菜企业是可以通过供应链加零售终端的模式直接触达消费者的，绕过传统餐饮的中间环节就可以获得更高的利润空间。而传统火锅烧烤店也在积极向这一趋势发展，如海底捞通过蜀海供应链为门店提供预制菜品，降低后厨成本；巴奴则推出预制菜零售业务，拓展新的收入来源。
（图源：红餐产业研究院）
火锅烧烤生态的发展之道
1、传统火锅烧烤店延伸场景
面对锅圈等零售品牌的冲击，传统火锅烧烤店的核心破局点并非对抗，而是延伸场景边界去强化核心优势。因此，传统门店可以尝试聚焦社交聚餐和仪式感的消费场景，通过现烤现制和DIY烧烤主题活动等，强化消费者的情感联结，将客单价从性价比向体验溢价提升。例如，淄博烧烤的堂食仪式感就成功成为城市的文旅名片，印证了场景体验的核心价值。
（图源：小红书）
2、零售型品牌深耕品质与体验深耕
锅圈高增长的同时也面临着产品同质化和场景单一等等的潜在风险。根据品牌发布的2025年盈利预告，门店总数达11566家。在市场同质化的竞争背景下，零售型品牌需要在规模之外构建更深的竞争优势。例如，针对健身人群推出低脂高蛋白食材套餐，针对露营场景推出便携烧烤组合，针对地域口味推出特色调料包（如川味麻辣、粤式广味）。未来，零售品牌应聚焦优质点位，优化单店盈利模型，通过数字化工具提升门店运营效率，而非单纯追求门店数量的增长。
结语
锅圈2025年预计最高4.63亿元的净利润，并非“抢走”了火锅烧烤店的生意，而是市场需求的反馈。消费者既需要像锅圈这种零售型品牌提供便捷和高性价比的居家食材解决方案，也需要像海底捞这种传统门店提供的社交和体验型堂食服务。
未来，火锅烧烤行业是可以协同发展的，餐饮品牌通过零售化延伸场景边界，零售品牌通过体验化提升核心优势，两者是可以共同推动行业向更多元的方向发展的。
