2025年年中以来，一批中式餐饮品牌纷纷冲击上市。2026年1月12日，主打“手工现包”的袁记食品正式向港交所递交招股书。招股书显示，据相关数据标准统计，袁记食品已成为中国最大的饺子云吞企业、中国及全球最大的中式快餐公司，其IPO进程成为观察中式快餐资本化与模式创新的重要样本。
排队上市的缩影与市场热议
2026年1月12日，袁记食品集团股份有限公司向香港联交所递交上市申请，拟于主板挂牌上市，联席保荐人为华泰国际和广发证券。
在其申请中，袁记食品披露了一系列数据：截至2025年9月30日旗下主力品牌“袁记云饺”全球门店数达4266家，据灼识咨询调研，同样截至2025年9月30日，按门店数计，袁记食品已是中国及全球最大的中式快餐公司。
九个月期间，以饺子及云吞产品在零售及餐饮业的GMV计，袁记食品也是中国最大的饺子云吞企业，充分展现了其“巨无霸”级的体量。
图源：品牌港交所申请书
袁记食品并非近年来的上市孤例。2024年徽菜品牌小菜园成功在港挂牌上市；2025年5月，五次冲击港股的绿茶餐厅成功挂牌；同年7月，老乡鸡更新招股书，再次向港股发起冲击；主打川渝风味的“遇见小面”递交上市申请，12月成功上市；与此同时，杨国福麻辣烫也已获得赴港上市批复。一轮中式快餐的IPO排队潮已然形成。
图源：《2026中国中式餐饮白皮书》
袁记云饺冲击上市引发热议。社交媒体上，一部分消费者认为袁记云饺“手工现包”看得见、性价比高、方便日常解决一餐；但也有不少消费者担忧其快速扩张下的品控以及曾出现过的食品安全争议。褒贬不一的评价恰恰折射出规模化快餐品牌需保持效率与品质平衡的永恒课题。
图源：小红书
资本为何青睐这碗中式快餐？
1、规模化与下沉市场的胜利
根据《2026中国中式餐饮白皮书》，中式餐饮连锁化率逐步提升，门店分布进一步向三线及以下城市下沉。袁记云饺2014年开放加盟，迅速扩张，门店网络深入全国200多个城市并进军海外新加坡等地，其中三线及以下城市门店占比达26.6%，且增速显著高于一二线城市。
这种“规模扩张+下沉市场”的策略，是当前餐饮资本故事的突出旋律。如老乡鸡通过直营加盟结合模式开出1658家门店，借加盟店渠道深入三线四线城市；杨国福麻辣烫已拥有近7000家门店，并加速下沉市场布局。
图源：《2026中国中式餐饮白皮书》
2、专一品类高品质口碑
根据行业观察，中式餐饮各帮菜、地方菜系和某一门类食品的细分领域品牌正在纷纷崛起、争奇斗艳。如袁记“饺子云吞面”聚焦品类、老乡鸡以“肥西老母鸡汤”为招牌、遇见小面凭“重庆小面”宣扬特色、杨国福则专攻“能喝汤的麻辣烫”等。
图源：品牌官方
同时，冲击上市的品牌们也十分重视餐饮质量。如袁记云饺将“手工现包”作为核心卖点，通过明档操作强化“新鲜”认知；老乡鸡则采取“明厨亮灶”形式，同时注意规模扩张与保证品质的统一，以直营店确立经营标杆。这种策略保证了质量，并通过提前锁定某一消费客群、洞察顾客喜好而降低市场教育成本，聚焦差异化发展，对抗同质化竞争。
3、多模式供应结合线上护航
在提高经营稳定性、打开销售路径方面，袁记云饺还推出了“堂食+外带+生食零售”的独特模式，覆盖堂食、外带、家庭烹饪等多场景，提升抗风险能力与客户复购率，搭配供应链建设保证品质。类似的例子还有老乡鸡，其建立起多个养鸡场、中央厨房和配送中心协同的全产业链控制系统。
此外，袁记食品旗下还推出有“袁记味享”零售食品品牌，补足经营运转。据其招股书，“袁记味享”2025年前九个月收入同比2024年前9个月增长46%，产品之一“韭菜鲜肉饺”售出超百万包。
同样，2020年便完成上市的九毛九除了经营太二酸菜鱼、九毛九西北菜等门店外，还于山姆上架速食冻品、预制菜品等。线上渠道和数字工具被用于提升运营效率和拓展增长极，为资本增加了“定心丸”。
IPO浪潮下餐饮赛道可能的变化
1、竞争维度升维
头部中式快餐品牌冲击上市所培育的优势，折射的是未来中式餐饮市场发展可能的趋势。诸如袁记云饺、杨国福、老乡鸡等品牌的崛起，说明餐饮行业竞争将进一步升维到涵盖口味、价格、供应链、数字化和资本实力的全方位体系竞争。
目前看来，餐饮做大的基础趋势是“做专”，同时维持规模效益与品质的平衡，不断加强后台供应链支持、开发线上渠道、充分利用数字工具等，多方面为餐饮发展赋能。
2、规模化效益持续凸显
根据《2026中国中式餐饮白皮书》，餐饮行业的规模化效益正在逐步凸显，连锁化率持续提升，但连锁门店规模总体偏小，仍存在整合机会。
小规模餐饮品牌仍有问鼎可能，而已拥有规模的品牌则将在原材料集采、物流配送、品牌营销上获得更大成本优势，并加快门店加密和海外扩张步伐，如近年一众中式餐饮“出海”现象。随着上市募资进一步放大领先优势、鞭策品牌加快脚步，或将促进餐饮行业整合，进一步推动规模化。
图源：《2026中国中式餐饮白皮书》
3、盈利模式受考验
中式餐饮“排队IPO”展现了当前餐饮市场可观潜能，但更大挑战也随之而来。规模化效益驱使下，品牌如何长期持续保证有效、统一的食品安全与运营管理是焦点问题，如网络上多个消费者疑问袁记云饺标志性“手工现包”，2024年其水饺吃出异物的食安新闻还在持续警醒市场。
同时，随着各方经营者纷纷“加入游戏”，细分赛道也面临多品牌竞争的同质化风险，持续进行产品、服务创新以维持吸引力，同样是艰难挑战。
此外，随着单一门店现吃经营增长受限，品牌需要考虑开发新增长业务，在当前，最常见的便是推出线上速冻食品、跨界开拓多时段业务等，但这样也会对品牌提出新的挑战。
跨经营业务需要对新市场进行调研、调整经营视角;开发线上产品需要同时将线下业务消费者意见纳入定价和品质考量;门店内人员培训和氛围设置同样需要协调，等等。
给餐饮同行的几点思考
新近袁记云饺冲击港股、过往杨国福、老乡鸡等品牌的IPO尝试之路，给广大餐饮经营者，尤其是中小创业者提供了超越个体经验的行业级启示。
首先，在当前餐饮行业，清晰品类定位和规范营运是扩张基石，可以选择一个有广泛群众基础的品类，如水饺云吞、麻辣烫、烧烤等，专一经营而非追求丰富菜单，规范门店运行。
其次，打开“堂食+零售+线上”的全渠道思维，传统水饺店、面馆等也会提供生食购买，经营者可结合如今预制菜等新事物加以改进，推出料理包等产品，提升门店抗风险能力、扩展营收业务。
图源：小红书
最重要也最基本的是，无论在业务、经营方面花多少心思，食品安全永远是生命线，必须认识到当前餐饮消费者的健康追求趋势和质价比犀利眼光，确认自己的市场位置，保证餐饮质量。
对于绝大多数中小经营者而言，或许不必追求规模扩张，而是构建自己独特、无法被轻易规模化的价值内核，在日益巨头化的市场格局中找到属于自己的生态位，同样是一门好生意。
结语
袁记云饺等一批中式快餐品牌冲击IPO表明，中式快餐正在保证品质的前提下通过方向细化和多维经营走向规模化发展新阶段，对小经营者而言，品牌争取IPO为自身经营提供了较为清晰的思路借鉴。
餐饮行业竞争日益加剧、市场热点变化无穷，从业者在其中构建自己独特、无法被轻易规模化的价值内核，并主动融入和服务于这个日益庞大和精密的产业新生态。
正逐渐被印证为餐饮经营的“定海神针”，认清自身坐标，锻造不可替代价值，在市场中找到自己的一席之地。
