2026年1月9日，中国餐饮品牌“COMMUNE幻师”母公司极物思维有限公司正式向港交所递交主板上市申请，并在招股书中将其“独特模式及定位”列入自身优势分析。
极物思维有望成为资本市场的“餐酒吧第一股”，在“第一股”之下，同样有许多正开拓“多时段模型”的餐饮门店，探索新时代餐饮行业多样的增长维度。
图源：品牌香港交易所申请文件
幻师冲上市与“日餐夜酒”遍地开花
餐酒吧是目前餐饮行业新兴起的一类新经营模式，其顾名思义，同一家门店，白天是餐吧，到晚上便化身酒吧。相较传统餐饮店，餐酒吧能覆盖更广的经营时段、餐饮品类和客群，本质上是餐饮店的多时段模型。
据极物思维招股书披露，截至2025年9月30日，公司已在全国40个城市布局112家直营门店，知名企业增长咨询公司弗若斯特沙利文报告显示2022年至2024年连续三年COMMUNE均位居中国餐酒吧品牌营收榜首，有力证明了这一模式的可行性。
除COMMUNE幻师品牌，其他餐饮品牌也在尝试，如点都德“早茶夜酒”Bistro、魏家凉皮旗下营业时间长达15个小时的“魏世纪bistro”等。不仅是品牌，一般个体餐饮和路边小摊等都存在这种经营模式，如一家食摊早上卖豆脑油条，晚上则摇身一变成了清补凉窗口。
图片来源：品牌官方
在消费者中，餐酒吧所代表的多时段餐饮模式也引起了诸多反响。支持者认为其“氛围好”、性价比高、内容丰富，满足了从工作到社交的无缝切换需求;也有消费者吐槽部分门店“形式大于内容”，夜间酒水体验专业性不足等。
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为何餐饮业集体瞄准“全时段”?
1、消费时间碎片化
现代都市生活节奏加快，年轻人工作与社交时间趋于灵活、碎片，“少食多餐”和即时性轻社交餐饮需求增长，传统仅供应午晚市的餐厅或单一时段早餐店、大排档等并不适合承接这些离散的轻需求，而多时段经营模式下的餐酒吧则顺应了这一消费趋势。
在多时段经营中，办公、简餐、聚会等多重任务能够集于一体。以COMMUNE幻师为例，其在白天为顾客提供一般食品，入夜后门店则转变为餐后社交饮酒的场所，这一结构使其适配多元消费群体与消费场景，搜索小红书平台相关帖子，幻师能覆盖多人聚餐、亲朋小聚、夜间酒会等多种场景。
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2、破解高成本难题
在当前餐饮行业租金、人力等刚性成本高企现状下，传统单一时段经营回本时间漫长，多时段营业将下午、夜间等闲置时段转化为盈利时段，通过做大分母有效提升门店坪效、摊薄成本。
如COMMUNE幻师覆盖早午餐到深夜全时段运营，提升门店日均订单量，酒水营收占据较大份额，有效提高空间和资产的利用效率；张亮麻辣烫在论及当前麻辣烫行业发展趋势时，举例上海“月光烫坊”将营业时间调整为17:00-03:00，推出小酒馆式社交场景，搭配特调养生酒饮，夜间时段贡献65%营收。
3、从“卖饱腹”到“卖氛围”
随经济与技术发展，餐饮消费端需求提高、供给侧结构升级，餐饮行业竞争早已超越口味本身，还注重提供情绪价值和社交体验，食物承载着精神需求，餐饮经营者要关注从装潢到服务多方面打造出的氛围感。
美国国家餐馆协会发布《2026年烹饪趋势预测》指出，“舒适”与“价值”是当前塑造餐饮菜单的双支柱。餐酒吧或“日咖夜酒”模式，通过灯光、音乐、场景的转换，在同一空间内制造出两种截然不同的氛围感，本质上是在销售“时间+体验”的套餐，迎合年轻人“精致而不奢侈”的生活哲学。
狂奔之后的分化与深耕
1、赛道快速发展与整合并存
COMMUNE幻师作为餐酒吧代表品牌冲击上市，但整个餐酒吧领域还处于发展较早期，扩张速度较快，分散竞争明显，诸多餐饮行业巨头也纷纷进驻多时段经营赛道。
除了“日餐夜酒”，下午茶时段也是诸多餐饮企业瞄准的重要时段。如百胜餐饮推出“肯悦咖啡”、海底捞在上海开出首家“超级甜品站”，丰富经营内容，打开“多时段消费”局面。
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2、利用智能技术下沉经营
虽然多时段经营还处于发展期，大多生存于一线城市，行业资本和人才涌入可能会造成短期“概念泛滥”，部分经营者仅仅简单复制经营时段和餐品种类，运营粗放，但部分头部餐饮企业或精细化运营餐饮品牌已经明白，长期支撑多时段复杂运营必须提升内部效能、精细运营，进而下沉市场、扩大消费面。
COMMUNE幻师在招股书中透露，其一线城市同店销售额已出现负增长，未来计划向二、三线城市寻求新增长点。数字化、智能化则是实现这一需求的有力工具之一，如深圳“烫立方”实验门店已实现全链路数字化，智能选菜台自动识别食材克重，AI系统根据顾客健康数据推荐汤底，后厨机械臂完成精准投料，整套流程较传统模式节省70%的人力成本。
3、场景拓展与“美食+”深度融合
多时段经营的大分类下，餐酒吧只是其中一种时段结合模式，“餐”“酒”也只是多种消费场景下的一员。未来多时段经营将与更多业态融合，演变为更包容开放的空间载体。如COMMUNE幻师“夜间酒鬼挑战”拉近与夜生活群体距离，通过灯光、装潢等塑造氛围、提高辨识度。
百胜旗下下午茶品牌“肯悦咖啡”塑造轻休闲办公场所，较重视产品更新提升，推出“巨大蛋挞”、时令果咖、超值套餐等，诸多消费者认可其招牌甜品蛋挞，认为“难找到同质平替”。品牌的竞争力将体现在持续为餐饮经营空间注入新鲜内容和独特体验的能力，建立更深的情感连接和用户黏性。
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多时段经营也要分步骤进行
幻师冲击上市、多品牌进入赛道，“多时段模型”似乎正越来越成为餐饮行业破局的那个“天命选项”，但热潮之下，挑战诸多。以“日餐夜酒”为例，其核心风险在于定位模糊与运营撕裂，日间餐点偏向安静、商务与休闲，夜间饮酒可能更重社交、氛围与高端消费。
强行融合易导致门店经营失焦，最终可能“两头不讨好”；更现实的风险还在于成本与专业性双重压力，团队需要同时精通餐点服务与酒水营运，复杂度倍增，业务增多也不一定都会带来正向反馈，若夜间客流不及预期，可能导致“白天赚的，晚上赔掉”。
此外，随着参与者增多，市场或很快从蓝海变为红海，缺乏真正产品力与运营深度的门店将被迅速淘汰。
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因此，餐饮经营多时段模型并非美好想象中的低门槛增收“捷径”，而是一块打铁还需自身硬的前沿赛道，适合已有一定基础积累的经营者尝试。首先需要明确，多时段不仅是简单延长营业时间或增加酒水单，还需要对供应链、人员培训、运营管理等进行全方位调整。
可以深度分析门店区位主流客群及全时段消费潜力，如北京部分餐饮店针对社区老年群体多的现状，扩展经营时段，同时推出送餐上楼服务，订单大增；评估现有团队和供应链质量，可从增加少量适配相应客群的跨时段单品做起，如面馆增加宵夜小菜、烧烤摊推出午后套餐等，试水后再进一步扩展。
结语
COMMUNE幻师冲击“餐酒吧第一股”是多时段经营模型得到市场验证的标志性事件。诸多品牌纷纷入局也说明，通过时空延伸提升效率和体验已经成为当前餐饮业应对成本与竞争压力的重要方向。
然而，多时段经营要求从业者要有一定的明晰客群定位、出色运营效率和持续场景创新力，它确实是值得深入研究的“优质思路”，但绝非可简单照搬的“标准答案”，每个经营者都需找到与自身基因和能力相匹配的节奏。
